Formation Banque d’investissement : Introduction aux produits structurés

Session 1 – Les produits structurés

• Qu’est-ce qu’un produit structuré ?
• Types de produits structurés
  • Titres adossés à des actifs
  • Titres adossés à des créances (CDO)
  • Titres adossés à des hypothèques (CMO)
• Le rôle du véhicule à motif spécifique
• Comment évaluer les produits structurés
• Quels sont les principaux risques ?
• Comptabilisation des produits structurés
• Méthodologie d’évaluation d’un produit structuré

Session 2 : Structures liées aux taux d’intérêt

• Options et swaps embarqués
• Flooteurs inversés (reverse floaters)
• Notes liées à des swaps à effet de levier
• Obligations liées à des taux autres que le LIBOR
• Swaps extensibles et résiliables
• Swaptions embarquées

Session 3 – Contrats d’options

• Introduction aux options
• Terminologie des options
• Négociés en bourse vs de gré à gré (OTC)
• Prime d’option
• Confirmation et règlement
• Volatilité
• Évaluation d’une option –
  • Modèle binomial
  • Black-Scholes
  • Autres approches
• Importance de la courbe de rendement

Session 4 – Contrats de swap

• Introduction aux swaps
• Définitions des swaps
• Différentiel de prime de qualité (QSD)
• Swaps de taux d’intérêt
• Swaps de devises
• Évaluation des swaps de taux d’intérêt
• Évaluation des swaps
• Risque de modèle et importance des flux de cotation
• Confirmation et règlement
• Risque de crédit de contrepartie
• Collatéral et gestion du collatéral

Session 5 – Introduction aux dérivés

• Qu’est-ce qu’un dérivé ?
• Pourquoi les dérivés suscitent-ils des inquiétudes ?
• Concepts clés
• Arbitrage et objectif initial des dérivés – la coïncidence mutuelle des souhaits
• Avantages et utilisations des dérivés
• Couverture et négociation

Session 6 – Devises étrangères

• Livre bancaire vs livre de transaction
• Conventions de marché
• Langage du marché des changes
• Processus de négociation du marché des changes
• Négociation électronique et téléphonique
• Contrôles de la salle de marché
• Terminologie des devises

Session 7 – Transactions à terme

• Introduction aux contrats à terme
• Objectif des contrats à terme
• Évaluation d’un contrat à terme et importance du LIBOR
• Documentation d’un contrat à terme
• Introduction à l’ISDA
• Confirmation et règlement des contrats à terme

Session 8 – Contrats de futures

• Introduction aux contrats de futures
• Rôle de la bourse des produits dérivés
• Nature des contrats de futures
• Rôle dans la négociation
• Évaluation d’un contrat de futures
• Couverture avec des contrats de futures
• Importance de la comptabilité des marges
• Confirmation et règlement

Session 9 : Swaps sur actions

• Objectifs de la gestion de fonds
• Utilisation d’un swap lié à un indice boursier
• Exemple de flux de trésorerie d’un swap sur actions
• Swaps de rendement total et autres dérivés de crédit

Session 10 – Ce qui peut mal se passer en pratique

• Modélisation de scénarios et produits dérivés
• Bankers Trust
• Barings
• Allfirst
• LTCM (Long-Term Capital Management)
• Enron

Session 11 – Introduction aux sujets avancés

• Gestion du risque de taux d’intérêt
• Introduction aux instruments collatéralisés
• Risque de crédit de contrepartie et produits dérivés
• Risque juridique et produits dérivés
• VaR (Valeur à risque) et exposition au défaut (EAD)
• Perte en cas de défaut (LGD) et probabilité de défaut (PD)
• Tests de résistance et risque de liquidité
• Modélisation de scénarios
• Impact des normes comptables internationales, IAS 39 et IFRS 7
• Reconnaissance et sortie du bilan des actifs